Komentář správce fondu k 30.12.2011V prosinci došlo na finančních trzích ke zklidnění po pesimistickém předchozím měsíci a v jeho druhé části docházelo k opatrnému návratu investorů do rizikovějších aktiv. Finanční trhy povzbudila zejména solidní makroekonomická data z USA, kde došlo ke zlepšení na trhu práce. Oproti tomu v Evropě nová data potvrzovala zpomalení hospodářského růstu, přičemž toto zpomalení se týká již i Německa. V prosinci nedošlo k žádným výrazným zvratům ve vývoji evropské dluhové krize a výnos desetiletého italského státního dluhopisu se nadále pohyboval okolo 7%. Pozitivně byl investory přijat krok ECB, která poskytla evropským bankám tříleté levné financování v celkovém objemu 500 miliard euro a projevil se snížením výnosy (růstem cen) evropských státních dluhopisů. Tento krok také pomohl ke stabilizaci vývoje rizikových přirážek u dluhopisů evropských bank. Akciové trhy po slabším začátku stačily své ztráty během druhé části měsíce vyrovnat.
V České republice dosáhla inflace spotřebitelských cen v listopadu meziroční hodnoty 2,5% a drží se tak podle očekávání nad hodnotu inflačního cíle ČNB. V příštích měsících je sice očekáván růst meziroční inflace na hodnoty okolo 3%, nicméně díky zhoršené makroekonomické situaci v Evropě není očekávána brzká změna oficiální úrokové sazby ČNB. Průmyslová výroba v listopadu zpomalila růst, jenž dosáhl meziroční hodnoty 1,7%. Ke zlepšení došlo u maloobchodních prodejů, které nyní vykazují meziroční růst o 1,5%. Listopadová nezaměstnanost mírně vzrostla na hodnotu 8,0%.
Listopadová výkonnost akciových trhů byla neutrální a také neobvykle vyrovnaná napříč regiony. Nejlépe si tentokrát z vyspělých regionů vedly americké akcie, jejichž ceny vyjádřené indexem Standard & Poor's 500 vzrostly o 0,9%. Jen o málo hůře si vedly japonské akcie vyjádřené indexem Nikkei 225, jež v prosinci přidaly 0,3%. Nejslabší výkonnost pak vykázaly evropské akcie vyjádřené indexem DJ Eurostoxx 50, které v prosinci ztratily 0,6%.
V prosinci se investoři postupně navraceli k rizikovějším aktivům, což se pozitivně projevilo na dluhopisových trzích v Evropě. Výnos desetiletého německého státního dluhopisu během prosince poklesl o 0,45% (cena vzrostla). K ještě pozitivnějšímu vývoji došlo u českých státních dluhopisů, když výnos desetiletého českého státního dluhopisu v prosinci poklesl o 0,59% (cena výrazně vzrostla). Česká koruna pokračovala během prosince v oslabování vůči světovým měnách, zejména proti americkému dolaru. Celkově vůči euru došlo k mírnému oslabení kurzu z 25,36 na 25,47. Vůči americkému dolaru koruna oslabila z 18,66 na konci listopadu na hodnotu 19,65 na konci prosince.
|
Investiční zaměřeníČSOB Růstový fond je součástí rodiny KBC Master. Jedná se o fond fondů, který vybírá investiční příležitosti především mezi ostatními fondy (včetně fondů skupiny KBC, a to i do více podfondů stejného fondu) podle dané investiční strategie. Cizoměnová aktiva v portfoliích fondů jsou zajištěna proti měnovému riziku. Fond je denominován v CZK. ČSOB - RŮSTOVÝ FOND vychází z požadavku na výnos podstatně převyšující vklady u bank. Z toho vyplývá i významné riziko, protože hodnota investice může i ve střednědobém horizontu klesat pod výchozí hodnotu. Doporučované investiční období pro takto realizované investice je 5 let.
Nejvýznamnější tituly v portfoliu fondu
(k 30.12.2011) |
|---|
| KBC RENTA CZECH IS B KAP | 18,18% | | KBC MONEY EURO KAP | 13,99% | | KBC OBLI INTL KAP | 9,73% | | KBC EQT QUANT EMU IS B KAP | 5,63% | | KBC EQT EUROZONE IS B KAP | 5,58% | | KBC EQT AMERICA IS B KAP | 3,63% | | KBC EQT FINANCE IS B KAP | 2,62% | | KBC SEL IMMO EUR KAP | 2,51% | | KBC MC CSOB CZK KAP | 2,41% | | KBC EQT FD HIGH DIV NEW MARKETS IS B KAP | 2,26% |
Struktura portfolia podle typu aktiv
(k 30.12.2011) |
|---|
| akcie | 48,54% | | dluhopisy | 29,86% | | hotovost | 21,6% |
|
Upozornění:
Odhady výnosů fondů nebo údaje o minulých výnosech nezaručují výkonnost v budoucnu. Minulé výnosy nezahrnují poplatky.
Hodnota investice a příjem z ní mohou v čase kolísat a není-li uvedeno jinak, návratnost investice není zaručena.
Pro zajištěné fondy ohledně návratnosti investice platí, že vyplacená částka může být v případě výběru před koncem doby trvání fondu vyšší nebo nižší než původně investovaná. Před splatností lze nakoupit i zpětně odprodat podíl ve fondu za cenu odpovídající podílu na čisté hodnotě obchodního jmění fondu, a to vždy 2x měsíčně. Zajištění hodnoty vložené investice a výnosu se váže ke dni splatnosti (den odkoupení podílů od investorů) fondu s tím, že pokud nedojde ke splnění závazků protistran a vydavatelů (emitentů) dluhopisů držených v portfoliu fondu, vyplacená částka může být nižší než hodnota vložené investice. Protistrany a emitenti jsou vybíráni na základě rozsáhlých analýz a jejich výsledky jsou průběžně hodnoceny týmy investičních specialistů.
U smíšených fondů omezujících pokles platí, že návratnost investice není zaručena, riziko ztráty je ale prostřednictvím unikátní správy portfolia fondu omezeno s cílem zabránit poklesu pod hranici stanovenou výše.
U fondů vedených v cizí měně může být kolísání hodnoty investice zvýšeno v důsledku výkyvů měnových kurzů. Rizikový stupeň je platný pro investory, jejichž referenční měnou je česká koruna a jeho hodnota se může lišit od hodnoty uvedené v prospektu fondu. Za jakoukoli ztrátu, která by investorovi mohla vzniknout použitím informací uvedených pouze na této stránce, nelze uplatňovat nároky na náhradu případné ztráty nebo škody.
Tento materiál má pouze informační charakter a jeho text není právně závazný. Podrobné informace včetně informací o poplatcích a rizicích naleznete v prospektu příslušného fondu. |