Investiční zaměření
Fond je určen pro klienty z řad právnických osob, očekávajících stabilní výnos s minimálním rizikem. Původně byl založen ve spolupráci se SČMBD pro potřeby bytových družstev, nyní je přístupný i dalším konzervativním institucím.
Fond využívá především státní dluhopisy, dluhopisy se státní zárukou, vydané státními institucemi nebo podniky s většinovým podílem státu, doplňkově také dluhopisy jiných emitentů a depozita u ČSOB. Jeho cílem je přinášet výnosy přesahující možnosti obvyklých depozitních produktů, spořících účtů apod., aniž by to znamenalo zvýšení kreditního rizika nad úroveň odpovídající investici do státních dluhopisů.
Výhodou je kromě vyššího výnosu především výrazná diverzifikace rizika a nižší kreditní riziko.
Proto je fond efektivním a přitom i bezpečným nástrojem pro zhodnocení finančních rezerv, u kterých se nepředpokládá bezprostřední použití. Vždy během prvního čtvrtletí se formou dividendy vyplácí výnos ze zisku fondu za předchozí rok. V případě potřeby lze podat pokyn k odkupu podílů fondu za aktuální hodnotu kdykoli a hotovost získat do jednoho týdne.
Komentář správce fondu k 30.12.2011
V prosinci došlo na finančních trzích ke zklidnění po pesimistickém předchozím měsíci a v jeho druhé části docházelo k opatrnému návratu investorů do rizikovějších aktiv. Finanční trhy povzbudila zejména solidní makroekonomická data z USA, kde došlo ke zlepšení na trhu práce. Oproti tomu v Evropě nová data potvrzovala zpomalení hospodářského růstu, přičemž toto zpomalení se týká již i Německa. V prosinci nedošlo k žádným výrazným zvratům ve vývoji evropské dluhové krize a výnos desetiletého italského státního dluhopisu se nadále pohyboval okolo 7%. Pozitivně byl investory přijat krok ECB, která poskytla evropským bankám tříleté levné financování v celkovém objemu 500 miliard euro. Tento krok také pomohl ke stabilizaci vývoje rizikových přirážek u evropských dluhopisů, včetně českých státních dluhopisů, což umožnilo vymazání části ztrát utrpěných v listopadu.
V České republice dosáhla inflace spotřebitelských cen v listopadu meziroční hodnoty 2,5% a drží se tak podle očekávání nad hodnotu inflačního cíle ČNB. V příštích měsících je sice očekáván růst meziroční inflace na hodnoty okolo 3%, nicméně díky zhoršené makroekonomické situaci v Evropě není očekávána brzká změna oficiální úrokové sazby ČNB. Průmyslová výroba v listopadu zpomalila růst, jenž dosáhl meziroční hodnoty 1,7%. Ke zlepšení došlo u maloobchodních prodejů, které nyní vykazují meziroční růst o 1,5%. Listopadová nezaměstnanost mírně vzrostla na hodnotu 8,0%.
Vývoj na krátkém konci korunové výnosové křivky byl mírně pozitivní. Roční sazba PRIBID sice vzrostla o 1 bp na úroveň 1,32%, ovšem výnosy dvouletého úrokového swapu poklesl přibližně o 15 bps na úroveň 1,35%. Pokles korunových sazeb měl na vývoj fondu pozitivní vliv. Střední doba do splatnosti aktiv fondu byla k ultimu měsíce 1,50 a průměrný výnos do splatnosti 1,97% p.a.
|
Nejvýznamnější tituly v portfoliu fondu
(k 30.12.2011) |
| CZGB 2.8 16/09/2013 |
21,27% |
| CZGB 3.70 16/06/2013 |
21,14% |
| CZGB 2.75 31/03/2014 |
13,07% |
| CZGB 3.4 01/09/2015 |
11,71% |
| CZGB FL 27/10/2016 |
9,74% |
| CZGB FL 18/04/2023 |
8,04% |
| CESKA FL 22/09/2018 |
2,52% |
| CEZ |
2,46% |
| NDB 0.00 23/04/12 |
2,38% |
| PRAHA |
2,01% |
Struktura portfolia podle splatnosti
(k 30.12.2011) |
| do 1 roku |
7,89% |
| 1 - 3 roky |
60,1% |
| 3 - 5 let |
21,45% |
| 5 a více let |
10,57% |
Struktura portfolia podle úrokového rizika
(k 30.12.2011) |
| do 3 měsíců |
2,53% |
| 3 - 6 měsíců |
2,38% |
| 6 - 12 měsíců |
2,98% |
| 1 - 2 roky |
44,42% |
| nad 2 roky |
15,67% |
Struktura portfolia podle ratingu
(k 30.12.2011) |
| AAA |
1,66% |
| AA |
0% |
| A |
98,34% |
| BBB |
0% |
Vyplácení dividend:
Informace o vyplacených dividendách (v %)
|
| za rok 2006 |
0,91% |
| za rok 2007 |
1,19% |
| za rok 2009 |
2,42% |
| za rok 2010 |
2,05% |
| za rok 2011 |
1,27% |
|