Investiční zaměření
Fond je určen pro institucionální investory konzervativnějšího zaměření očekávající při minimalizaci rizika stabilní výnos a každoroční výplatu zajímavé dividendy. Fond investuje především do instrumentů s pevným výnosem denominovaných v české měně, a to zejména dluhopisů, státních pokladničních poukázek, hypotečních zástavních listů a depozit. Investiční strategie fondu umožňuje v omezené míře rovněž investice do zahraničních dluhopisů a akcií, kde se předpokládá vyšší zhodnocení.
Komentář správce fondu k 31.01.2012
Leden probíhal na finančních trzích ve znamení optimismu. Investory opět povzbuzovala solidní makroekonomická data z USA, kde potvrdil zlepšení trh práce. Na vyšší úrovně se posunula také podnikatelská důvěra hospodářský růst ve čtvrtém čtvrtletí překonal očekávání analytiků. Naproti tomu v Evropě docházelo k dalšímu zpomalování růstu. V Německu došlo k poklesu průmyslové výroby a rovněž tak k poklesu průmyslových objednávek. Naproti tomu však došlo ke zlomu ve vývoji podnikatelské důvěry ohledně budoucího vývoje, která doznala zlepšení. Ostře sledovaná situace na evropských dluhopisových trzích se lednu taktéž vyvíjela příznivě. Nové emise italských státních dluhopisů přitáhly vyšší než očekávaný zájem investorů, který byl vydatně podpořen levnými půjčkami ECB evropským bankám. V návaznosti na tento vývoj v průběhu ledna výrazně poklesly rizikové přirážky také u dluhopisů evropských bank. K dalšímu snížení rizikových přirážek došlo v lednu také u českých státních dluhopisů.
Krátký konec výnosové křivky v Česku byl opět velmi stabilní, když např. šestiměsíční mezibankovní sazba PRIBOR mírně vzrostla z hodnoty 1,47% na začátku měsíce na hodnotu 1,49% na jeho konci. Modifikovaná durace portfolia byla na konci ledna na hodnotě 1,11 roku. Hrubý výnos do splatnosti se snížil (ceny dluhopisů rostly) a na konci ledna byl na úrovni 2,08% p.a.
Český akciový index PX v lednu posílil o 6,6%. Nejvíce se dařilo cyklickým titulům s ohledem na pozitivní sentiment na globálních trzích, když se investoři vydali vstříc rizikovějším aktivům. Posilovaly zejména tituly či sektory, které v loňském roce svou výkonností zaostávaly.
Díky snížení rizikových přirážek u českých státních dluhopisů došlo v lednu k nárůstu hodnoty podílového listu o 0,51%. Při předpokládaném zpomalení české ekonomiky byl i nadále udržován snížený podíl akciových investic.
|
Nejvýznamnější tituly v portfoliu fondu
(k 30.12.2011) |
| CZGB FL 27/10/2016 |
20,5% |
| CZGB 2.8 16/09/2013 |
18,72% |
| CZGB 2.75 31/03/2014 |
8,62% |
| CZGB 3.80 11/04/15 |
7,14% |
| CZGB 3.55 18/10/12 |
3,74% |
| INTNED FL 10/11/2012 |
3,3% |
| WARSAW 6.875 06/05/2014 |
3,29% |
| CZGB 3.70 16/06/2013 |
3% |
| NYKRE FL 01/08/2013 |
2,98% |
| JYBC FLOAT 23/06/13 |
2,85% |
Struktura portfolia podle úrokového rizika dluhopisů
(k 30.12.2011) |
| do 1 roku |
51,29% |
| 1 - 2 roky |
27,35% |
| 2 - 3 roky |
21,36% |
| nad 3 roky |
0% |
Struktrura portfolia podle ratingu
(k 30.12.2011) |
| AAA |
0% |
| AA |
1,24% |
| A |
95,9% |
| BBB |
2,86% |
Informace o vyplacených dividendách (v %)*
|
| za rok 2010 |
2,71% |
| za rok 2009 |
2,63% |
| za rok 2007 |
0,74% |
| za rok 2006 |
1,28% |
| za rok 2005 |
4,97% |
| za rok 2004 |
4,18% |
| za rok 2003 |
1,25% |
| za rok 2002 |
2,46% |
* rozhodný den pro výplatu dividend je 31.12. , dividenda je vyplácena v průběhu února.
|
Upozornění:
Odhady výnosů fondů nebo údaje o minulých výnosech nezaručují výkonnost v budoucnu. Minulé výnosy nezahrnují poplatky.
Hodnota investice a příjem z ní mohou v čase kolísat a není-li uvedeno jinak, návratnost investice není zaručena.
Pro zajištěné fondy ohledně návratnosti investice platí, že vyplacená částka může být v případě výběru před koncem doby trvání fondu vyšší nebo nižší než původně investovaná. Před splatností lze nakoupit i zpětně odprodat podíl ve fondu za cenu odpovídající podílu na čisté hodnotě obchodního jmění fondu, a to vždy 2x měsíčně. Zajištění hodnoty vložené investice a výnosu se váže ke dni splatnosti (den odkoupení podílů od investorů) fondu s tím, že pokud nedojde ke splnění závazků protistran a vydavatelů (emitentů) dluhopisů držených v portfoliu fondu, vyplacená částka může být nižší než hodnota vložené investice. Protistrany a emitenti jsou vybíráni na základě rozsáhlých analýz a jejich výsledky jsou průběžně hodnoceny týmy investičních specialistů.
U smíšených fondů omezujících pokles platí, že návratnost investice není zaručena, riziko ztráty je ale prostřednictvím unikátní správy portfolia fondu omezeno s cílem zabránit poklesu pod hranici stanovenou výše.
U fondů vedených v cizí měně může být kolísání hodnoty investice zvýšeno v důsledku výkyvů měnových kurzů. Rizikový stupeň je platný pro investory, jejichž referenční měnou je česká koruna a jeho hodnota se může lišit od hodnoty uvedené v prospektu fondu. Za jakoukoli ztrátu, která by investorovi mohla vzniknout použitím informací uvedených pouze na této stránce, nelze uplatňovat nároky na náhradu případné ztráty nebo škody.
Tento materiál má pouze informační charakter a jeho text není právně závazný. Podrobné informace včetně informací o poplatcích a rizicích naleznete v prospektu příslušného fondu. |