Investiční zaměření
Tento fond z rodiny KBC investuje do korunových instrumentů s pevným úročením, zejména do investičních nástrojů peněžního trhu. Jedná se o konzervativní portfolio s nízkou volatilitou výnosu a maximální durací (střední dobou splatnosti portfolia) 1 rok. Fond využívá zejména investic do kvalitních euroobligací s krátkou dobou splatnosti, státních pokladničních poukázek a depozit. Fond je denominován v CZK.
Komentář správce fondu k 26.02.2010
V únoru bylo dění na finančních trzích poměrně poklidné, když většina nových makroekonomických dat potvrzovala pozvolné ekonomické oživení. To potvrdila zejména pozitivní data o americkém hospodářském růstu v posledním čtvrtletí loňského roku. Po slabších lednových datech navíc tentokrát přišly povzbudivé výsledky z amerického trhu práce, naopak zklamáním byl vývoj realitního sektoru. V úvodu února vystrašily evropské investory data o slábnoucí průmylsové výrobě v Německu, ovšem ty byly rozptýleny pozitvními výsledky o měsíc později. Také v únoru pokračovala na finančních trzích debata o dalším výnovji v předluženém Řecku. V závěru měsíce však obavy v tomto směru poněkud opadly, když řecká vláda zveřejnila seznam škrtů ve vstátních výdajích.
Na domácím trhu jsme v únoru nebyly svědky větších překvapení. Oficiální úroková sazba zůstává na 1,00%, tedy na stejné úrovni jako sazba ECB. Pro nejbližší měsíce lze očekávat stabilitu oficiální úrokové sazby na této hodnotě. Podle očekávání rostla v lednu hodnota meziroční inflace, a to na 1,2%. Všeobecně očekáváno bylo také další zvýšení nezaměstnanosti, přičemž ta se dostala již na úroveň na 9,8%. Největším překvapením se nakonec stal meziroční pokles HDP ve čtvrtém čtvrtletí minulého roku o 4,2%, avšak ani tento údaj nedokázal domácí finanční trhy výrazněji rozhýbat.
Krátký konec výnosové křivky v Česku pokračoval podobně jako v minulých měsících v postupném pohybu směrem dolů. Např. šestiměsíční mezibankovní sazba PRIBOR v únoru poklesla z úrovně 1,78% na 1,72%. Vývoj na finančních trzích bez výrazných výkyvů na poli korporátních kreditních marží měl za následek průměrné zhodnocení podílového listu, které za únor dosáhlo hodnoty 0,12%. Modifikovaná durace portfolia byla k 28. únoru 0,28 roku a hrubý výnos do splatnosti činil 2,06% p.a.
|
Nejvýznamnější tituly v portfoliu fondu
(k 31.01.2010) |
|---|
| CZTB 0 05/02/2010 | 4,15% | | CZGB 2.55 18/10/10 | 3,06% | | CZTB 0 23/04/2010 | 2,85% | | RBS 4.605 03/06/11 | 2,63% | | CZTB 0 16/07/2010 | 2,57% | | CZTB 0 27/08/2010 | 2,57% | | CZTB 0 14/01/2011 | 2,56% | | NOMURA INTL 16/02/10 | 2,44% | | HSHN LUX 19/02/10 | 2,44% | | JOHNSON CONTROLS 19/02/10 | 2,44% |
Struktura portfolia podle splatnosti
(k 31.01.2010) |
|---|
| splatnost do 3 měsíců | 62,83% | | 3 - 6 měsíců | 5,54% | | 6 - 12 měsíců | 20,26% | | nad 1 rok | 11,37% |
Struktrura portfolia podle ratingu
(k 31.01.2010) |
|---|
| AAA | 0% | | AA | 6,09% | | A | 89,38% | | BBB | 4,53% |
|
Tato publikace má pouze informační charakter a jejím účelem není nahradit prospekt (statut) nebo poskytnout jeho kompletní shrnutí. Jakékoli odhady výnosů nebo údaje o minulých výnosech slouží pouze pro informační účely a nejsou zárukou budoucích výnosů. Hodnota investice v čase kolísá a není-li uvedeno jinak, návratnost investice zaručena není. U zajištěných fondů je vyplacení vložené investice a dosaženého výnosu zajištěno pouze při splatnosti fondu a je závislé na splnění závazků protistran, se kterými fond uzavírá obchody a na splnění závazků emitentů dluhopisů držených v portfoliu fondu. U fondů vedených v cizí měně může být kolísání hodnoty investice zvýšeno v důsledku výkyvů měnových kurzů. Rizikový stupeň je platný pro investory, jejichž referenční měnou je česká koruna a jeho hodnota se může lišit od hodnoty uvedené v prospektu fondu. Za jakoukoli ztrátu, která by investorovi mohla vzniknout použitím informací uvedených pouze v této publikaci, nelze uplatňovat nároky na náhradu případné ztráty nebo škody. |