Investiční zaměřeníAktiva fondu jsou investována výhradně do českých dluhopisů s vysokým ratingem. Svým výnosem by měl fond překonávat úroveň možného zhodnocení dosaženého při bezrizikovém investování do bankovních depozit.
Komentář správce fondu k 30.12.2011V prosinci došlo na finančních trzích ke zklidnění po pesimistickém předchozím měsíci a v jeho druhé části docházelo k opatrnému návratu investorů do rizikovějších aktiv. Finanční trhy povzbudila zejména solidní makroekonomická data z USA, kde došlo ke zlepšení na trhu práce. Oproti tomu v Evropě nová data potvrzovala zpomalení hospodářského růstu, přičemž toto zpomalení se týká již i Německa. V prosinci nedošlo k žádným výrazným zvratům ve vývoji evropské dluhové krize a výnos desetiletého italského státního dluhopisu se nadále pohyboval okolo 7%. Pozitivně byl investory přijat krok ECB, která poskytla evropským bankám tříleté levné financování v celkovém objemu 500 miliard euro. Tento krok také pomohl ke stabilizaci vývoje rizikových přirážek u evropských dluhopisů, včetně českých státních dluhopisů, což umožnilo vymazání části ztrát utrpěných v listopadu.
V České republice dosáhla inflace spotřebitelských cen v listopadu meziroční hodnoty 2,5% a drží se tak podle očekávání nad hodnotu inflačního cíle ČNB. V příštích měsících je sice očekáván růst meziroční inflace na hodnoty okolo 3%, nicméně díky zhoršené makroekonomické situaci v Evropě není očekávána brzká změna oficiální úrokové sazby ČNB. Průmyslová výroba v listopadu zpomalila růst, jenž dosáhl meziroční hodnoty 1,7%. Ke zlepšení došlo u maloobchodních prodejů, které nyní vykazují meziroční růst o 1,5%. Listopadová nezaměstnanost mírně vzrostla na hodnotu 8,0%.
Korunová výnosová křivka během prosince výrazně poklesla, krátký konec křivky o cca 20 bps, střed křivky o cca 60b.p. a dlouhý konec výnosově poklesl o výrazných cca 70b.p. Střední doba do splatnosti aktiv fondu byla k ultimu měsíce 3,32 roku a průměrný výnos do splatnosti 3,12% p.a.
|
Nejvýznamnější tituly v portfoliu fondu
(k 30.12.2011) |
|---|
| CZGB 4.00 11/04/17 | 21,95% | | CZGB 3.4 01/09/2015 | 8,84% | | CZGB 3.80 11/04/15 | 7,27% | | CZGB 5 11/04/2019 | 6,8% | | CZGB FL 27/10/2016 | 6,55% | | CZGB 4.60 18/08/18 | 6,53% | | CZGB 3.75 12/09/20 | 5,24% | | EIB | 5,16% | | ČESKÁ EXPORTNÍ BANKA | 4,24% | | ERSTE BANK | 3,31% |
Struktura portfolia podle splatnosti
(k 30.12.2011) |
|---|
| do 1 roku | 9,78% | | 1 - 3 roky | 22,31% | | 3 - 5 let | 18,48% | | 5 a více let | 49,43% |
Struktura portfolia podle úrokového rizika
(k 30.12.2011) |
|---|
| do 1 roku | 29,25% | | 1 - 3 roky | 16,71% | | 3 - 5 let | 8,84% | | 5 a více let | 45,19% |
Struktura portfolia podle ratingu
(k 30.12.2011) |
|---|
| AAA | 5,16% | | AA | 8,99% | | A | 85,85% | | BBB | 0% |
|
Upozornění:
Odhady výnosů fondů nebo údaje o minulých výnosech nezaručují výkonnost v budoucnu. Minulé výnosy nezahrnují poplatky.
Hodnota investice a příjem z ní mohou v čase kolísat a není-li uvedeno jinak, návratnost investice není zaručena.
Pro zajištěné fondy ohledně návratnosti investice platí, že vyplacená částka může být v případě výběru před koncem doby trvání fondu vyšší nebo nižší než původně investovaná. Před splatností lze nakoupit i zpětně odprodat podíl ve fondu za cenu odpovídající podílu na čisté hodnotě obchodního jmění fondu, a to vždy 2x měsíčně. Zajištění hodnoty vložené investice a výnosu se váže ke dni splatnosti (den odkoupení podílů od investorů) fondu s tím, že pokud nedojde ke splnění závazků protistran a vydavatelů (emitentů) dluhopisů držených v portfoliu fondu, vyplacená částka může být nižší než hodnota vložené investice. Protistrany a emitenti jsou vybíráni na základě rozsáhlých analýz a jejich výsledky jsou průběžně hodnoceny týmy investičních specialistů.
U smíšených fondů omezujících pokles platí, že návratnost investice není zaručena, riziko ztráty je ale prostřednictvím unikátní správy portfolia fondu omezeno s cílem zabránit poklesu pod hranici stanovenou výše.
U fondů vedených v cizí měně může být kolísání hodnoty investice zvýšeno v důsledku výkyvů měnových kurzů. Rizikový stupeň je platný pro investory, jejichž referenční měnou je česká koruna a jeho hodnota se může lišit od hodnoty uvedené v prospektu fondu. Za jakoukoli ztrátu, která by investorovi mohla vzniknout použitím informací uvedených pouze na této stránce, nelze uplatňovat nároky na náhradu případné ztráty nebo škody.
Tento materiál má pouze informační charakter a jeho text není právně závazný. Podrobné informace včetně informací o poplatcích a rizicích naleznete v prospektu příslušného fondu. |