Projektové financování

Co je to projektové financování?

Projektové financování je financování samostatného, za účelem realizace projektu založeného subjektu, často nazývaného jako SPV z anglického Special Purpose Vehicle. U takovéto účelově založené společnosti poskytovatel úvěru důvěřuje cash flow a příjmům tohoto subjektu jako zdrojům, z kterých bude splácen úvěr, a aktivům daného subjektu jako zajištění úvěru.

Při projektovém financování jsou vlastní i úvěrové zdroje financování spláceny z cash flow generovaného projektem. Návrh finanční struktury je tedy zejména připravován s důrazem na samofinancovatelnost projektu, což znamená prověření schopnosti projektu generovat finanční toky v takové výši, aby byly dostatečné na splátku dluhové služby, dosažení přiměřené návratnosti kapitálu vlastníků a vytvoření dostatečné rezervy na pokrytí rizik.

Projektové financování strukturuje projekt tak, aby rizika a přínosy spojené s projektem byly spravedlivě rozděleny mezi účastníky projektu, tj. mezi „sponzory“ (akcionáři, odběratelé, dodavatelé či provozovatelé beroucí na sebe určitou část rizik) i financující subjekty. Proto při transakcích tohoto typu je typické, že vlastníci projektové společnosti jsou odpovědni za úhradu dluhu do výše svého podílu, případně jsou odpovědni podpořit projekt v předem jasně definovaných případech.

Je důležité zmínit, že projektové financování je primárně zaměřeno na řešení větších, specifických transakcí, jež vyžadují sofistikovaný přístup na projektové bázi.

Schéma projektového financování

Hlavní podmínky a kritéria realizace projektů

Principy projektového financování se dají uplatnit u malých a velkých projektů. Nicméně v případě kdy se jedná o financování bez postihu nebo s omezeným postihem na investory je nutné pečlivé vyhodnocení technické, smluvní i finanční stránky projektů, které pro svoji specifičnost je potřeba velmi často provádět ve spolupráci s kvalifikovanými poradci. Z toho vyplývá, že čistě projektový přístup je vhodný pro projekty s investičními náklady od cca 120 mil. Kč výše.

V případě, kdy má být projekt samofinancovatelný je nezbytné, aby byl založen na obchodně přirozeně motivovaném základě a měl smluvně nastavené komerční vztahy jak s principiálními odběrateli tak i dodavateli. Velmi důležité jsou i smlouvy týkající se dodávky a výstavby projektu, které by, s ohledem na omezené závazky investorů, měly mít vhodně upravené dodavatelské a platební podmínky respektující fixní cenu a kvalitu dodávky, vhodné je použít standarty FIDIC. Nejenom kvalitní smluvní zajištění je rozhodující pro financovatelnost takovýchto projektů, ale je potřeba zvážit i schopnost jednotlivých smluvních stran plnit závazky z těchto smluv a případně nést i sankce vyplývající z těchto smluv. Je tedy vhodné aby smluvní strany byly i příslušně bonitní.

Zajištění

Při čistě projektovém přístupu, zajištění splácení financování přijaté projektovou společností respektuje skutečnost omezených závazků investorů, a tak se zajištěním stávají obvykle veškerá aktiva financovaného projektu. Jedná se zejména o:

Celkové zajištění se tvoří vždy s ohledem na konkrétní projekt a to tak, aby respektovalo jeho komerční a ekonomickou povahu.

Proces přípravy financování

V celém procesu klademe velký důraz na přípravnou fázi. Po prvotním seznámení s projektem je klientovi bankou předložena indikativní nabídka se základními parametry financování, která nezávazně vymezí základní rámec podmínek pro poskytnutí finančních prostředků. V případě, že klient akceptuje podmínky indikativní nabídky, následuje příprava závazného úvěrového návrhu.

Časová náročnost přípravného procesu činí 4-8 týdnů od přijetí indikativní nabídky do schválení, po kterých následuje 4-8 týdnů na přípravu úvěrové dokumentace a splnění podmínek čerpání. Tento horizont lze předpokládat za situace, kdy klient činí v součinnosti s bankou všechny kroky směřující k dosažení podmínek indikativní nabídky a neobjeví se nové negativní skutečnosti, které nebyly dříve součástí posouzení.

Po splnění všech podmínek stanovených v úvěrovém návrhu může začít čerpání prostředků.

Projektové financování v ČSOB

Tým projektového financování byl založen v roce 1993, je tedy jedním z nejdéle působících týmů na českém trhu využívající jak dlouholetých zkušeností jeho členů, tak i úzké spolupráce týmu projektového financování mateřské KBC a sesterských společností v rámci skupiny KBC. Interně ČSOB tým projektového financování využívá úzké asistence oddělení syndikovaných úvěrů, EU centra, útvaru odvětvové analýzy, právního oddělení a dalších. Od založení byly uzavřeny transakce v objemu přesahujícím 100 miliard Kč.

Mezi klíčové oblasti, ve kterých se náš tým pohybuje patří zejména energetika (primární a obnovitelné zdroje), infrastruktura (pozemní stavby a telekomunikace), Public Private Partnership projekty (PPP), projekty se zaměřením na životní prostředí, projekty výrobních a zpracovatelských provozů, apod. Nicméně jsme připraveni poskytnout sofistikovanou podporu projektům ze všech oblastí lidské činnosti.

Za hlavní přidanou hodnotu naší práce považujeme zejména schopnost vyhodnocení konkrétního podnikatelského záměru po stránce finančně-ekonomické a v návaznosti na komerčně-provozní tak, abychom ošetřili co největší rozsah možných rizik a chránili zájmy klienta. Ve spolupráci s klientem navrhneme vhodnou strukturu a podmínky financování projektu. V případech kde je to vhodné je ČSOB připravena provést syndikaci úvěrů. V rámci finančního poradenství poskytujeme služby respektující komplexní finanční potřeby projektů, očekávání vlastníků a investorů s využitím nabytých dlouholetých zkušeností.

ČSOB zajistí i kompletní služby týkající se finančních toků projektové společnosti, a to jak v období výstavby tak i v období provozu, včetně vytvoření příslušných rezervních účtů, případně blokačních účtů apod.

U projektů, kde je to vhodné je ČSOB schopna integrálně poskytnout poradenství týkající se dotačního financování (např. EU, ČMRZB, Norské fondy, investiční pobídky apod.), a to v rozsahu od tzv. dotačního auditu až po přípravu dokumentace příslušné žádosti o dotaci.

Kontaktujte nás

Články a prezentace